國家統計局今日發布數據顯示，7月份，工業生產保持平穩增長，固定資產投資增速繼續回升，消費品零售降幅有所收窄，我國經濟繼續穩定恢復。

    經濟恢復速度趨緩

    經過二季度的快速回升，我國經濟復蘇進入爬坡階段，恢復進程趨向緩和。7月份，各項經濟指標基本穩中有升，但上行幅度較小，總體仍呈現出非均衡性特征，其中生產好于需求，不銹鋼管需求中投資好于消費。

    具體來看，工業生產保持穩定，7月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.8%，與6月份持平，其中，裝備制造業和高技術制造業增加值同比分別增長13.0%、9.8%。工業生產已經連續四個月回升，由于不銹鋼管需求端恢復較慢制約生產端的進一步復蘇，工業生產上行動力減弱。

    7月份，政策促進下汽車消費顯著回升，而受益于618活動的家電、通訊器材等消費品增速較上月明顯回落。1-7月，社會消費品零售總額同比下降9.9%，總體消費形勢依然偏弱。

    固定資產投資增速繼續回升。單月來看，固定資產投資增長繼續加快，投資仍是拉動經濟復蘇的重要動力。

    7月份，海外經濟顯現復蘇跡象，不銹鋼管外需持續改善，常規產品出口增速普遍回升。外貿表現較強韌性，體現出我國制造業的國際競爭力，外需回落風險基本解除。

    政策面預計寬財政、穩貨幣

    政治局會議認為二季度經濟增長明顯好于預期，全面總量性的逆周期調節政策預計將不再加碼，針對制造業投資、居民消費、就業等薄弱環節將會精準施策，后期宏觀經濟政策總體特征將是寬財政、穩貨幣。

    財政政策強調要注重實效，保障重大項目建設資金，上半年財政支出同比縮減5.8%，在今年財政赤字規模提高、全年財政擴張確定的情況下，下半年財政資金將更 加有效地落地。貨幣政策將適度寬松，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，不會超預期，從7月金融數據看，總量寬松政策邊際收斂，后期可能根據形勢變化適度微調。

    經濟需求端將繼續回暖

    目前不銹鋼管生產端已接近正常水平，經濟復蘇向需求帶動階段轉變。政策著力擴大內需，在促進消費、培養消費能力方面的政策力度仍將加大，消費需求預計延續慢修復的走勢，雖然短期內較難回歸到正常水平，但在新能源汽車下鄉等政策強化下，汽車及家電等地產后周期類消費可能成為消費回升中的主導力量。

    投資需求中，商品房銷售處于高景氣階段，新開工保持較高增速，房地產投資短期仍有韌性。專項債力爭在10月底前全部發行，8、9月份是發行高峰，資金支持下，基建投資預計維持復蘇態勢。制造業投資受益于需求進一步恢復和企業盈利的好轉，將繼續穩步回升。

    后期國內不銹鋼管需求端繼續回暖，對于生產端會形成正向反饋，經濟弱復蘇，三季度增速穩中上行，四季度有望接近或達到疫情前的增長水平。

    不銹鋼管需求或再迎階段性高峰

    前期經濟復蘇主要由基建和房地產投資拉動，不銹鋼管作為受益行業之一，成為需求恢復相對較好的行業，不銹鋼管市場也保持了較高景氣。后期在加快內循環背景下，政府將積極擴大有效投資，促進汽車等產品消費，不銹鋼管需求依然有較好保障。

    目前建筑業新訂單指數保持在擴張區間，隨著旺季到來，工程建設將再次加快，建筑業用鋼需求也會再次釋放。其中，房地產存量施工較多，對不銹鋼管需求起支撐作用； 基建投資還有上升空間，對不銹鋼管需求起帶動作用。同時，投資及消費需求回升將帶動制造業生產和投資繼續好轉，制造業鋼材需求有望保持恢復性增長。總的來看，不銹鋼管旺季需求可期，預計將迎來階段性需求高峰。