2026年上半年，國內(nèi)貨幣政策堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性適度寬松，摒棄全面大水漫灌，定向扶持基建、高端制造，嚴(yán)控地產(chǎn)寬松刺激。差異化的貨幣投放節(jié)奏，直接造就2507不銹鋼管市場結(jié)構(gòu)性行情，地產(chǎn)、基建、制造三大下游用鋼需求呈現(xiàn)冰火兩重天態(tài)勢。

2507不銹鋼管市場整體流動性充裕，但企業(yè)經(jīng)營、擴(kuò)產(chǎn)、補(bǔ)庫意愿偏弱，大量資金淤積在金融體系，難以轉(zhuǎn)化為實(shí)體有效需求。

2507不銹鋼管企業(yè)端融資持續(xù)回暖，短期貸款、中長期貸款、票據(jù)融資同步擴(kuò)容，2507不銹鋼管企業(yè)融資渠道拓寬、成本持續(xù)下行；與之形成鮮明對比的是居民信貸持續(xù)收縮，上半年居民貸款整體減少，短期消費(fèi)貸款大幅下滑，僅中長期按揭貸款小幅增量，居民購房、消費(fèi)意愿整體低迷。

宏觀物價(jià)層面，受國際原油下行、季節(jié)性調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級多重因素影響，6月全國PPI同比連續(xù)4個月上行，但環(huán)比結(jié)束8個月連漲轉(zhuǎn)為回落，國內(nèi)工業(yè)品總量供大于求的矛盾依舊突出。2507不銹鋼管市場亟需基建投資提速拉動工業(yè)訂單，釋放制造類鋼材需求，對沖內(nèi)需不足壓力。