本周國內衛生級不銹鋼管市場價格震蕩盤整，漲跌互現，全國十大主導城市價格四漲三降三平。從周內走勢看，衛生級不銹鋼管價格一度反彈，但漲勢僅維持一日便迅速回落；下半周，隨著成本推漲情緒消退，終端壓價采購增多，月底資金回籠壓力促使部分商家主動讓利，主流城市報價累計小幅下移。整體來看，此輪衛生級不銹鋼管市場運行特征為成本托而不舉、需求持續低迷，價格缺乏明確方向。

衛生級不銹鋼管區域表現分化加劇：華南市場庫存壓力偏高，價格連續回調；華北市場低價資源出貨尚可，但價格承壓報價持續陰跌；華東市場相對抗跌，但高價資源成交困難，上海市場以穩為主，實際成交議價空間明顯放大。

當前焦炭第四輪提漲已全面落地，第五輪提漲預期仍在醞釀，煤焦價格高位運行對煉鋼成本形成托舉。但需注意的是，衛生級不銹鋼管價格持續走弱、鋼廠利潤收窄，制約了原料端的進一步上行空間。成本端對冷軋價格的支撐作用仍在，但驅動衛生級不銹鋼管價格上漲的能力已明顯減弱。短期看，基料價格大概率延續窄幅盤整格局。

從整體態勢看，當前衛生級不銹鋼管庫存絕對水平仍處于近年同期偏高位置，尤其是華東、華南區域庫存偏高，資源消化偏慢。庫存去化緩慢的根源在于：供應端鋼廠產量雖有小幅收縮，但絕對量仍在歷史同期中等水平；需求端終端采購以剛需壓價為主，批量補庫缺失。此外，資金成本偏高和月末因素疊加，衛生級不銹鋼管貿易商降庫意愿增強，接新貨意愿減弱。預計6月隨著傳統淡季深入，衛生級不銹鋼管庫存將維持高位震蕩，去庫進程仍面臨較大難度。

總結預測：本周衛生級不銹鋼管市場震蕩盤整，成本推漲情緒消散后價格重回弱勢。成本端焦炭第五輪提漲預期仍在，短期深跌空間有限。但需求端壓力加大：南方地區即將進入梅雨季節，下游施工和制造業生產均將受到抑制，傳統淡季效應加深。衛生級不銹鋼管庫存去化緩慢、終端采購謹慎、月末資金回流等因素疊加，市場缺乏上行動力。綜合判斷，下周衛生級不銹鋼管市場上行承壓，價格將延續弱勢震蕩運行。